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外匯交易實戰攻略

期权策略

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预告一下我10月份的期权盈利会有3万刀,和以往都是Sell Put不同,10月份到期的期权中有3个Covered Call(备兑看涨),预计的权利金合计也有4千刀以上,这是我在9月份的时候因应股市下行的一些措施。Covered Call(期权玩家习惯简称为CC)又是怎么玩的呢?

九月份盈利4万2千刀

全年平均每月落袋盈利1万6千刀,夏普比率1.46,杠杆率1.64

风险收益比(Sharpe Ratio)= (平均收益 - 无风险利率)/ 标准差

不会亏损的Covered Call策略

Covered Call的前提是你已经有100股正股,比如说特斯拉,现在的股价是775.22,我们现在买入100股,然后选择卖出行权价为800行权日期为12月17日的看涨期权(以下图为例),我们获得的权利金是53.35x100=5335刀。到12月17日的时候,如果特斯拉股价低于800,那么我们全部收入了权利金5335刀;如果特斯拉股价高于或者等于800,那么我们在收获权利金5335刀的同时,也从正股的卖出获利(800-775.22) x 100 = 2478刀,因此总盈利为5335+2478=7813刀。

如果股价下跌呢?只要股价不跌破775.22 (买入价) - 53.35(权利金) = 721.87,我们的这笔交易都是不亏的。即使跌下721.87,也只是持有100股正股的浮亏,只要我们一直持有不卖出,这个浮亏就不会变成实亏。

先有正股!先有正股!先有正股!

特别提醒:做Covered Call的时候你手上一定是先要有正股,如果没有正常的话,就不叫Covered Call了,那就变成Naked Sell 期权策略 Call(裸卖看涨期权)。到行权期的时候,股价如果没有到行权价,即使你手上没有正股,你也能拿到权利金的。有人脑子一转:那么我干脆不买入正股,直接卖出Call行吗?当然行,但是,我们必须说但是,如果股价上升到行权价以上,你被行权是需要按照行权价卖出正股的,但是你手上又没有正股,那会出现什么情况呢?券商会借正股给你卖出的,当然,这个“借”肯定不是免费的,大家可以理解为和大耳窿(高利贷)借没有什么区别吧,而且这个借是一定要还的,这个损失可能会很大的。

重要的事情讲三次,先有正股!先有正股!先有正股!

认赌就要服输

我先自己打脸一下,前面说这个covered Call策略不会亏钱,可是我在5月份的时候却因为一笔Covered Call交易亏损了4000多刀,那又是怎么一回事呢?

1)让期权行权,我将以350的价格卖出200股的高盛,即使现在的价格已经是370。这相当于少赚了(370-350)x 100(股)x 2(手)= 4000刀。

由我自己的这个例子可以看到,Covered Call的风险在于如果股价上涨,涨到行权价之上的时候,这时候的你可能会有一种巨大的失落感,因为股价走势和你的判断相反了,眼看着股价蹭蹭地往上涨,却和你的盈利完全没有关系,你的那份Covered Call期权负的数值却越来越大。在这样的失落感下,你就有犯错的可能。

Covered Call的适用场景

适用场景:已经买入正股,不少于100股。股价处于区间震荡形态,不会有大幅上行。

不适用场景:破新高、快速上升行情,大趋势主升浪行情,被资金爆炒的个股,短期爆发力强的个股,尤其是业绩处于快速上升状态的股票,比如特斯拉,奈飞,蔚来这样的票,卖Covered Call的话,很容易一个利好消息来了就把手中的筹码给卖飞了。

期权投资策略(原书第5版) 电子书

132人正在读 | 0人评论 6.4

作为全球出色的期权交易员和分析家,麦克米伦写作的这本书是期权交易策略大全,包含*的期权交易工具与各种策略方法。对于专业交易者与投资者来说,这是一部的好书。书中涵盖数百种经过时间与市场考验的交易技巧,让你承受*的风险,实现既定的投资目标。除此之外,本书还提供了许多例子,引导你真正了解“何者可行”“何者不可行”,以及“为什么”。 在全新修订的第5版中包括了许多成熟技术和实战检验过的策略,能够有效地对众多创新期权行投资。你可以学习到以下内容。 系统地介绍了期货和期权的波动率衍生品。深解释了应用宽基指数看跌期权或波动率看涨期权的组合保护技术。 新增或更新的案例和图表。 更新的策略技术,包括合成的跨式、铁鹰式价差、后式套利、看跌期权比率价差和双向跨期价差等。
【推荐语】
第5版全新更新修订,提供**的市场测试工具 无论市场表现如何,都能提升组合的潜在收益,同时减少下跌风险 新增许多具有成熟技术和实战检验的策略,能够有效对众多创新期权行投资
【作者】
劳伦斯 G. 麦克米伦 全球出色的期权投资专家,现任麦克米伦分析公司总裁,该公司由他在1991年创立。他写作的《期权投资策略》,是关于股票和指数期权策略的知名的畅销书。他创立的《每日成交量报告》(Daily Volume Alerts),通过观察股票期权交易量的异常增长而挑选短线交易的股票,他还编辑和出版了《期权策略家》(已经持续出版20年)和《每日交易策略》(一份覆盖了股票期权、指数期权及期货期权等衍生品的产品简报)。麦克米伦先生在美国、加拿大和欧洲的许多研讨会和论坛上就期权策略阐述观。同时,他在期权市场积极地实践,为很多个人投资者管理期权账户。 麦克米伦先生2011年获得沙利文奖,该奖项由期权行业委员会颁发,以表彰他在期权建设方面的重要贡献。 麦克米伦先生一直把培训交易员作为工作的重要部分,他写作的《期权投资策略》和《麦克米伦谈期权》是准期权交易员的教程,其中《期权投资策略》仅在美国就销售超过30万册,被业内公认为期权领域的“圣经”。

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合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30 万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100 万元。

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