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金融交易人生

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金融交易人生

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年均回报87%!哈佛教授的传奇交易人生

如果不从事交易,他将是一名哈佛大学的教授。凭借着敏锐和睿智,他成为了纵横金融交易、期货市场的金融大鳄。凭借着1978年到1988年87%的年均回报率他更是被业界称为传奇交易员,他就是布鲁斯·柯凡纳。 金融交易人生 因为喜爱,成就传奇 很难想象,让柯凡纳放弃掉光彩亮丽的教授身份,从而走进交易市场的原因,仅仅是因为厌恶了象牙塔内的机械重复的生活。“我厌恶对着空白稿纸,然后挖空心思地在上面写一些东西。”柯凡纳笑谈到。 相比于教书,柯凡纳对利率研究更加痴迷,在其自传中曾经提到:“我已经爱上收益率曲线了。”在对利率市场进行研究的同时,柯凡纳参与了利率期货市场早年交易。 凭借着敏锐的观察力和对利率期货的敏感,柯凡纳很快发现利率期货中存在一个与价差有关的异常现象。“那个时期的利率期货市场先对简单,也非常不成熟,所以就会导致出现长时间的价格扭曲现象。”柯凡纳说,也正是发现了这个机会,柯凡纳很快地在市场交易中脱颖而出。 虽然如今的市场上,价格扭曲现象会被套利交易消除,交易者已经很难再以此盈利。但作为该现象的发现者,柯凡纳至今仍被业界认为是套利交易的先行者。 投资市场,剩者为王 市场瞬息万变,哪怕作为套利交易的先行者,柯凡纳也经历了多次危机。1977年,柯凡纳开始进行大豆价差交易,利用不同时间的合约差价,不到3个月,柯凡纳的账户就由3000美金,增长到了3.5万。“那是个疯狂的时代,我每天都会盯着市场看,只要发生回撤,我就会加仓。”柯凡纳说。 交易的顺利,冲垮了柯凡纳的理智。当大豆市场创下历史新高后,柯凡纳判断大豆还将继续增长。为了获取更大利益,柯凡纳违背了自己的交易策略,盲目地将空头头寸清空了。“我当时真是愚蠢至极!”哪怕时隔多年,柯凡纳仍然懊恼不已。 就在柯凡纳清掉空头仓位后,大豆价格却急转而下。不到30分钟,大豆跌停,为了及时止损,柯凡纳在跌停价位上清仓离场。万幸的是,当柯凡纳离开市场时,他的账户里还余留了2.2万美元。“我是幸运的,相比于本金,我赚了6倍。”柯凡纳心有余悸。 成功交易员必须独立 因为止损迅速,虽然柯凡纳账户并没有受到过大的冲击,但却让他开始对自己的选择产生了怀疑。“我从来没有这么直观地感受过,自己对市场的认知的浅薄,我甚至想到了转行。” 柯凡纳的想法并没有成为现实。这次教训之后几个月,柯凡纳走进了另一位传奇交易者迈克尔·马科斯的办公室,并在他的手下当起了交易员。“马科斯对我的影响很大,他教会了我:犯错并不可怕!哪怕错了,交易者也要敢于做出自己的最佳判断。”柯凡纳说。 马科斯对柯凡纳影响颇深,但两者的交易习惯风格迥异。“成功的交易员必须性格独立,而不能人云亦云。”柯凡纳回忆道,马科斯喜欢大规模的建仓交易,而他自己却比较钟意针对性更强的单品种突击。 技术控柯凡纳的技术指南 在交易中,柯凡纳会大量使用技术分析,在他的交易理念中,除非弄明白价格变动的原因,否则就不宜建仓交易。“市场上肯定有人会比知道得多、早,市场价格通常也会随之反应出来。”柯凡纳说。 “技术分析其本质是市场参与者的投票情况。它只能追溯过去,却无法预知未来。”哪怕是技术分析的拥护者,柯凡纳对技术分析有着极为清晰地认识。他说,对他而言,研究价格运动的细节至关重要,它可以帮助其弄清市场参与者的情绪。 科夫纳把风险管理列为成功交易的关键,他在下单交易前总是先设好离场点。他也强调:必须基于整体组合来评估风险,而不是仅仅考虑单笔交易的风险。“各持仓品种间高度正相关只会叠加风险,而无法分散风险。” 大师寄语 与大多数交易者设置止损不同,柯凡纳习惯将止损点设置在离现价很的位置。“因为够远,所以不会被轻易触及。如果交易策略证明是对的,不会因轻易止损从而丧失盈利机会;如果触及止损,那只能说这笔交易是错误的,应当立即退场。”柯凡纳恪守严格的资金管理纪律。 “投资者要正视亏损,只要运用的交易技术是正确的,即使最终交易结果是亏损的,也是可以被接受的。”柯凡纳告诫投资者,相比于对亏损的恐惧,投资者更应该注意对降低交易规模。 “根据我的经验,很多新手的交易规模是其合理规模的3倍甚至更多,这是极其危险的。”柯凡纳说,正常来说单笔交易中承担的风险应该控制在净资产的1%到2%,而很多投资者实际承担的风险已经达到了惊人的10%。 扫码关注FX110官方微信公众号 相关阅读 交易大师兰迪·麦克的成功之路 3年300变百万!“华尔街鬼才”巴鲁克聚财理念 “投机之王”的盈利圣经!倒金字塔式加仓法

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