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交易中需要重視的技術有哪些

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新手学堂--技术面分析

图1是郑商所PTA1501合约2013年12月至2014年8月的日K线,PTA1501合约从2014年1月初的7 600多点跌至5月初的6 000多点,跌幅为1 600点左右,这两个高低点之间做黄金分割线(粗线);随后于6月底和8月中旬两次反弹至7 000~7 100点一线,反弹幅度为1 000~1 100点,差不多正好是三分之二的黄金分割位置。8月中旬后又自7 100多点回跌至6 700点左右,跌幅接近400点,这两个高低点之间做黄金分割线(细线),计算一下,又差不多是前面反弹幅度的三分之一。


期价与平均线的关系——葛兰维八法

多根移动平均线的判断方法

指数平滑移动平均线(MACD)

指数平滑移动平均线的英文名称为Moving Average Convergence and Divergence。其原理是运用快、慢速移动平均线聚合与分离的功能,加以移动平滑运算,用以研判买卖时机和信号。

2. DIF与DEA 为负值时(图上判别是在O轴线之下),为空头市场。DIF向下跌破DEA为卖出信号(图中BAR线向下);DIF向上突破DEA,只能认为是反弹。

相对强弱指标(RSI)是威尔德发明的分析工具。在期市中,多空双方的气势很重要,一定程度上它可以决定市场方向。相对强弱指标就是反映市场气势强弱的指标。其计算方式为:确定参数,常用参数为14天;取最近15天的收盘价,每一个减去上一天的收盘价,得到14个数字;14个数字中的正数(上涨幅度)之和相加,以A为代表,14个数字中的负数(下跌幅度)之和相加,取其正值以B为代表;RSI=100×A A+B;A A+B的含义为上涨幅度在全部涨跌幅中的比例,乘以100后,总落在0和100之间。

下图是PTA1501合约2014年4月至8月的日K线图,从图中可见,6月底PTA期价形成了三个高点7 120点、7 130点、7 156点,逐级走高,但下面的KD指标却一波低于一波,一路下行,形成顶背离,后市PTA跌幅较大,跌了近500点。

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深度 | 电力市场体现经济关系必须重视结算服务

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图2是2009年6/7月PJM账单日历的示意图,可以看到周账单周期与月度账单周期是如何协调的,以及对于跨月的结算是如何安排的。总体来说,周账单的发布遵循图1的方式,在每个周账单发布后的3个自然日(除公众假期)为付款到期日,付款到期日后的下一个工作日为付款日期。图中截至6月3日的账单,是在6月9日发布,6月12日为付款到期日,6月15日完成付款;截至6月24日周账单的付款到期日应为7月3日,但是由于这天是公众假期,因此顺延至7月6日。如果有跨月的情况,则月初不满一周的部分仍将作为第一个周结算周期,6月第一个周结算覆盖日期为6月1日至3日;月末的部分将作为月度帐单的一部分在下一个月的第5个工作日发布,不再单独发布周账单,图中6月25日至6月30日的结算账单将不单独发布,而是与6月的月度账单一并于7月8日发布。上一个月的月度账单将与下一个月第一个周结算一同进行结算,图中7月10日为6月月度账单及截至7月1日的周账单的付款到期日,7月13日付款日。月度帐单中囊括了周账单中的所有科目明细,结算金额大约占总账单金额约 95% ,且月度账单中还将包括对上一个月的账单调整内容,相关结算调整金额将计入最近一次的周账单结算金额中。从PJM结算实践来看,结算环节不管是规则编写、还是流程安排,都应尽可能做到公开、透明,且尽可能要细致,才能让市场主体能够有据可查,减少不必要的争议。

与PJM等集中式的电力市场不同,在英国等欧洲国家市场中,只有实时平衡机制是由调度机构负责运行的,因此其所属的结算公司也只负责与运行紧密相关的实时平衡机制、差价合约以及容量市场(由电网公司运行)的结算。比如英国就是由其国家电网公司下属结算公司Elexon负责,场外的短期交易则可选择交易所有EPEX Spot UK和交易所N2EX的结算公司进行结算,两家电力交易所开展类似的电力商品交易,互为竞争关系。

同时,结算机构的资金收付将受到严格的监管。成熟电力市场资金收付基本上有两种典型方式,一种是由结算机构的财务部门来完成,但是必须设立专门的清算账户,且受到银行法和电子汇款法监管,比如北美地区市场大多采用该方式。另一种是直接委托证券交易所下属的专业清算公司进行,这些公司是具有银行牌照的机构,相关资金往来都需要在相应监管条例下进行,且遵守统一的保证金制度,比如澳大利亚负责资金收付的机构就是Austraclear,它是负责运营澳大利亚批发市场结算和中央证券存管系统的专业清算机构,是澳大利亚证券交易公司的全资子公司,受澳大利亚金融监管机构监管;英国的交易所EPEX Spot UK将结算业务指定到了欧洲商品清算中心(ECC),ECC作为中央对手方根据欧盟618/2012监管条例,同时受德国联邦金融监管局(GFFSA)、德国中央银行(GCB)和欧洲证券和市场安监管理局(ESMA)监管;N2EX的结算业务则是由其母公司北欧电力交易所(NPS)的Clearing and Settlement System(CASS)完成,其结算服务受到国家监管机构(NRA)监管。

国际经验对我国电力市场结算服务的启示

未来随着电力市场的发展、交易品种的丰富,可尝试不同的交易品种由不同的结算机构负责结算。比如在电力期货交易最为活跃的北美市场中,就有纽约商业交易所(NYMEX)、纳斯达克期货交易所(NFX)、Nodal交易所和ICE美国期货交易所(ICE Futures U.S.)等,这些交易通常是由相应的金融结算机构负责结算。

电力商品不同于一般商品,它有持续安全可靠供应的要求,因此,从某种程度上说,市场参与者具有一定“兜底”(provider of last resort)义务,也就是说即便在不利的金融环境下,也仍然要维持电力交易。特别是我国目前发电集团以国有企业为主,安全保供是第一责任,即便是在燃料价格上涨、发电收入无法覆盖全成本的情况下,仍要维持发电,造成发电企业经营压力增大,而用户侧除了部分具有响应能力,基本都是刚性需求。因此,无论是对于发电侧还是用户侧(售电公司),通过缩短结算周期,都可以有效减少市场主体用于支付保证金或信用保证的资金压力。北美地区主要电力市场目前普遍开展了周结算,也是出于降低风险的考虑,当然,从规则体系的完整性考虑,在逐步缩短结算周期的同时,应首先建立完善的信用保证制度。

交易中需要重視的技術有哪些

江苏、浙江、重庆、青岛省(市)财政厅(局)、地方税务局,北京、辽宁、深圳省(市)地方税务局:
2007年以来,各地按照税务总局房地产税收一体化管理和《国家税务总局关于个人转让房屋有关税收征管问题的通知》(国税发[2007]33号)的要求,针对一些地区房屋买卖双方通过订立虚假合同低报成交价格、不如实申报缴纳有关税收的问题,建立了房屋交易最低计税价格管理制度,加强了房屋交易计税价格管理。为深化房地产税收一体化管理工作,夯实交易环节税收征管基础,进一步提高计税价格管理水平,税务总局决定,先在北京、重庆、青岛、深圳、南京、杭州、丹东等城市开展应用评税技术核定计税价格工作,并提出以下工作意见:
一、指导思想
根据《中华人民共和国税收征收管理法》及《中华人民共和国契税暂行条例》的有关规定,对于房地产交易中纳税人申报的计税依据明显低于市场价格并且无正当理由的,参照市场价格核定计税价格,逐步将房地产评税技术应用到计税价格的核定工作中,增强核定工作的科学性和权威性,同时在实践中检验评税技术,推动相关税收改革。
二、总体思路
按照房地产评税原理,在测算房地产基准价格和价格影响因素修正系数的工作基础上,开发计税价格核定模块(以下简称“核定模块”),建立房地产交易计税价格核定应用功能,并将其应用到实际征管工作中核定计税价格,用核定结果与纳税人申报价格相比较,按照孰高原则确定计税价格,征收交易环节各项税收。在核定功能的应用过程中,通过定期评测核定效果,及时调整基准价格和价格影响因素修正系数,调整完善核定模块。同时,以公平、简便、有效化解征纳矛盾为原则,在现行税收法律法规框架下,制定适合本地情况的争议处理办法。
三、工作内容
(一)建立房地产交易计税价格核定应用功能
开展此项工作的城市,应根据本地情况选择核定模块的建立方式。首先应考虑利用现有的系统资源:可移植使用现有评税系统中的模块,也可以根据评税原理,完善现有契税征管系统中的相应模块。不具备利用现有系统资源条件的,应根据评税原理重新设计核定模块,核定模块的模型与评税系统的模型间应存在对应关系。
1.移植使用现有评税系统中的模块
已开发评税系统的城市,可直接将评税系统中的评税模块移植应用到征管系统作为核定模块;或者以评税系统为基础,修改相关参数,简化数学模型,形成新的核定模块。
2.根据评税原理,完善现有契税征管系统中的模块
在契税征管系统中已开发应用核定模块的城市,应根据评税原理完善核定模块。
3.以上条件均不具备的城市,可根据评税原理,重新设计核定模块。具体步骤为:
(1)抽样采集数据信息
采集覆盖本地各个区域的房地产数据信息,数据来源包括:从国土、房管等部门取得信息、在税收征管中取得信息、从房地产中介机构取得信息等。采集大批量房地产信息存在困难的,可分区域抽样取得信息。
(2)测算基准价格和价格影响因素修正系数
根据采集数据中的房地产价格构成情况,应用市场比较法原理,将数据分片区、分类别进行整理,测算分片区、分类别房地产基准价格及价格影响因素修正系数。
(3)开发核定模块
以方便征管为原则,按照税务总局规定的有关数据存储、传输标准,应用评税原理开发设计核定模块。
(二)运行、完善房地产交易计税价格核定应用功能
1.试运行核定应用功能
选择部分交易环节税收征收窗口进行核定应用功能的试运行工作,用核定模块核定的价格作为参考计税价格,征收交易环节各项税收。
2.测评核定效果
(1)设置检测指标。选择能够对核定模块的核定结果进行量化评价和分析的检测指标,如:纳税人对于核定结果的投诉量,核定结果与市场交易价格的偏离值等。 交易中需要重視的技術有哪些
(2)采集标准数据。采集房地产成交案例作为检测的标准数据,各地可以根据本地情况确定数据采集量,但每个片区的标准数据一般应不少于5例。标准数据可来源于:房地产市场一手房价格,中介机构提供的二手房成交价格,房地产交易信息网发布的一手、二手房交易价格信息等。
(3)检测核定结果。根据征管人员的反馈意见、纳税人对于核定结果的投诉量及个案的调整数量,确定核定模块的适用性;根据核定结果与市场价格水平的偏离程度,确定基准价格及价格影响因素修正系数设置的合理性。具体检测标准暂由各地根据市场状况和征管实际情况确定。
3.调整完善核定应用功能
根据核定应用功能试运行中发现的问题,适时调整基准价格及价格影响因素修正系数,并对核定模块中的数学模型进行调整。
(三)制定计税价格争议解决机制
按照公平、简便、有效化解征纳矛盾的原则,在现行税收法律法规框架下,制定适合本地情况的争议处理办法,建立争议解决机制:
1.履行事前告知程序。在纳税人申报前,应向纳税人告知虚假申报所需承担的法律责任及相应处罚标准。
2.纳税人对核定价格持有异议的,各地根据本地情况探索解决方式,如可采取:由征收机关指定具有公信力及资质等级的评估机构进行评估,参考评估结果,确定计税价格;由征收机关成立争议处理小组,派人员(两人以上)实地勘察房产情况,根据查看情况参照计算机核定价格,酌情确定计税价格;从银行等相关部门获取房产交易的资金往来记录作为计税依据等方式。
(四)正式运行核定应用功能
核定应用功能的各项检测指标达到标准后,在各交易环节税收征收窗口正式应用核定功能进行计税价格的核定工作。用核定价格与纳税人申报价格进行比较,按照孰高原则,取较大值为计税价格,征收交易环节各项税收。根据核定应用功能实际运行中出现的问题,定期调整核定模块的数学模型。
设有评税部门的,征管部门应将核定应用功能的运行及调整情况,定期向评税部门反馈,提出调整完善评税系统的建议,以便及时研究评税系统模型的调整方案。(工作流程图见附件1)
四、工作要求
(一)加强组织领导,制定工作方案。开展此项工作的各城市要高度重视此项工作,加强组织领导,配备专门人员,明确工作责任,保障工作的顺利实施。要尽快制定本地具体的工作方案,明确工作范围、工作内容、工作步骤、工作进度安排、工作流程、人员组织和经费预算等。
(二)加强部门配合,广泛采集信息。开展此项工作城市的财政、税务征收部门之间应加强工作沟通,协调好与国土、房管、建设等部门的关系,既要取得相关部门工作上的支持配合,又要主动工作。要广泛收集房地产信息,一方面,建立从国土、房管以及中介机构等部门取得信息的固定信息渠道;另一方面,在税收征管中积累信息,为核定模块提供数据支持。
(三)做好内部协调,建立沟通机制。设有评税部门的,税收征管部门和评税部门要建立信息沟通机制。对于征管中出现的价格评估问题,评税部门应提供评税技术支持;对于核定模块的调整修正情况,税收征管部门要向评税部门及时反馈。
(四)及时总结经验,定期报告情况。自2008年7月1日起,开展此项工作的各城市每季度初10日前要向总局书面报告工作进展情况。首次报告材料中应附送本地区工作方案。(报告内容提纲见附件2)

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