啪啪打脸！因风控下破卖出以岭药业，为什么在涨停又买回？
1、 基本面：连花清瘟助力抗击疫情。 公司的连花清瘟是新冠防治的推荐用药， 2020年销售额超过 42 亿元，同比增长 150%。2022 年至 2023 年，预计海外市场放量、国内观察期及轻中症患者增长、以及潜在的居民自备需求将会成为连花清瘟新的增长点。预计22年预期达到了60亿左右，如果按毛利达到65%，39亿。这里我写了一个大概，因为当下的采购价是多少没有办法确认。（而当下中国以大力施行中药冶疗，而中药的核心就是连花清瘟，特别是华东南亚国家是深受爱戴，26一盒，一盒吃三天，一个疗程6天也就是52块解决，特别是打工人的最爱，关键还是有作用。这才是深受爱戴的原因。）当时我们给出的目标价是40以上。
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期权卖方终极指南-第五章：带你深入理解波动率（非常重要）
1，原文作者是Reddit期权板块的AlphaGiveth，全部内容由本人翻译，创作不易，如需转载请注明出处。
2，本人也是期权新手，对文章内容正确性不做保证。
3，Reddit是外网一个著名的民间论坛，内容涉及方方面面，其子版块Wall Street Bets发起了去年韭菜反杀华尔街的著名“游戏驿站”事件。
4，本指南目前依然在更新之中，截止到今天原作者已经更新了13章，翻译工作量较大，我争取每天翻译一个章节。
5，美股期权与国内有诸多不同，比如美式期权可能提前被行权，比如美股的个股期权非常丰富等等，很多经验是相通的但也不可完全照搬。
6，第一章及更多章节，请点击： https://www. jisilu.cn/question/4449 52
期权卖方终极指南-第五章：带你深入理解波动率（非常重要）
前言
本章将会深入讨论期权交易最重要的概念-波动率。理解这个概念将会改变你对期权交易的认知。无论你是否意识到，所有的期权交易者都在建仓的时候表达了他对于波动率的观点。因为期权会过期，因此我们不仅要判断股价的走势，还要判断在一段时间内股价移动的程度。
第一节：对比两只股票的波动
现在我们观察AMC（AMC院线）和KO（可口可乐）这两只股票以三天为周期的走势。
第二节：哪只股票的期权更贵？
答案显然是AMC，因为AMC股价大幅波动的风险更大。记住，期权市场根据未来可能发生的事情给期权定价。由于AMC明天股价上涨或下跌10%的概率远大于KO，因此AMC期权的定价隐含了未来更大的股价波动。
简单来说：AMC比KO具有更大的波动。
第三节：为什么我们要关注波动率？
因为波动率是市场给期权定价的决定性因素之一。多数期权散户对期权的价格比较敏感，相对于期权本身是贵还是便宜，他们更关心杠杆率。但当你理解了本章的内容，你就会关注期权本身的价值。如果我们能可以找到一只10元的期权，但它实际上只值5元，我们就扎到了一个非常不错的卖出机会。
小结1：
1，波动率代表着股价移动的程度
2，期权定价的一个重要因素就是市场对于一只股票未来波动的预期。
3，因为波动率对期权定价如此重要，我们可以说期权价格隐含了股票未来的波动。
4，波动没有方向，它与股价走向无关。
5，交易期权就是交易波动，理解波动对于期权交易至关重要。
第四节：三种波动率
现在我们对于波动率的基本概念有了一定的理解，现在我们要理解不同形式的波动如何影响股价。为了解释这个问题，我们首先要理解一个概念：三种波动率。
第五节：回到期权交易
如果我们观察距离到期日30天的期权，考虑到上述三种波动率对未来30天股价的影响，如果当前的股价是100元，平值认购与认沽期权的价格均为5元，如果我们把沽购的期权价格相加，我们就可以得到市场认为当前股价的波动范围是10元，也就是10%。
市场在告诉我们未来30天内，股价可能会上涨或下跌10%，因为期权价格反映了市场隐含的波动。
小结2：
1，波动分为三种，市场波动，日常波动与事件波动。
2，市场波动如同潮水影响船只一般影响所有股票，日常波动是在没有其他刺激下股价的波动，而事件波动是在特殊事件下导致的股价短期大幅波动。
3，在期权到期前，它的价格由这三种波动决定。
4，我们可以单独分离某种波动，然后形成对应的交易策略。
第六节：隐含波动与历史波动
让我们用赛马举个例子，假如你将要对下一场比赛的结果下注。其中一匹叫小饼干的赛马获得冠军的赔率是4：1，市场认为小饼干获胜的概率是25%，因此你只要冒1元的风险就可能挣到4元。你做了一些计算并得出结论：小饼干有50%的概率获胜。于是你愉快的下好注，随后比赛开始，尽管刚开始小饼干领先，但最终它跑了第四名。
隐含波动 = 市场认为未来股票将会如何波动
历史波动 = 股票实际上怎么波动
第七节：市场如何决定隐含波动？
简单的理解，所有市场参与者根据他们对三种波动的预期给出期权的报价，最终所有的参与者形成的市场合力决定了隐含波动。如果股价未来的实际波动比隐含波动更高，则买家赚钱，反过来卖家赚钱。
小结3：
1，隐含波动是市场对股价未来波动的预期
2，历史波动是股价实际波动了多少
3，如果我们比市场（隐含波动）更加准确的预测了波动，那么我们就应该赚钱。
第八节：买波动还是卖波动？
还记得上述赛马的例子，你认为胜率是50%，而庄家认为是25%，这个例子非常重要。正因为你认为的胜率比市场给定的高，所以你才下注。设想如果你和庄家观点一致，而庄家在期望上又占有优势，那么你完全没必要下注，因为你下注的期望值为负。
为什么卖出期权具有更大的获胜优势？买进和卖出期权有什么特点？
卖出期权的特点是预先收到一笔权利金，其最大收益也限于权利金，在运 作时需缴纳保证金，与直接买卖股票相比，仍旧具有一定的杠杆作用。比如， 对前面的例子而言，收到2元钱的权利金，保证金可能要缴纳7元，扣除其中 收到的2元权利金，净缴纳需要5元，假定不考虑中间价格变动引起的保证金 变动，对25元的股价而言，相当于5倍的杠杆率。如果期权到期时失效，卖方 赚到了2元，四个月的资金获利率为2/5=40%，年化收益率达到120%，从投 资角度看，这个收益率并不低;如果期权到期时有行权价值，当行权价值低于 权利金时，期权卖方仍旧是获利的，利润较小而已;如果行权价值大幅度超过 权利金，期权卖方将产生净亏损，不过，若与直接买卖股票相比，绝对损失额减 小了，这是因为预先收到的权利金产生的补偿作用。但若从资金损失率看有 可能较大，这是因为杠杆率在发挥作用。比如，卖出股价25元的平值认购期 权，到期股价上涨至35元，净亏损8元，比直接卖出股票少亏2元，相对于5元 投入资金而言，亏损率达到160%(对买进期权者而言，由于只投入2元，净利率 达到400%)。另外，期权卖方在发生亏损时，还会遇到追加保证金的麻烦。
目前股价25元，期权到期时股价为多少?谁也不知道。按平均概率推 算，到期股价大于25元或小于25元的概率各占50%。如果进一步推算，到期 为什么卖出期权具有更大的获胜优势？ 股价大于27元的概率为多少，小于27元的概率为多少，尽管无法说出准确的 数字，但有一点是可以肯定的，那就是到期股价大于27元的概率比较小。假 定大于27元的概率为35%，则小于27元的概率为65%。这意味着买进认购 期权的获胜概率只有35%，而卖出认购期权的获胜概率为65%。
又如，目前股价25元，行权价28元的虚值认购期权的权利金只要0.90元， 比平值认购期权便宜了一半还不止一旦获利，由于杠杆率更大，获利率也会更 大。但必须注意的是买卖双方的盈亏平衡点不再是27元，而是28.90元了。同 样，现在股价为25元，到期股价大于28.90元的概率有多大?可能只有20%了。
不妨再进一步，假定行权价100元的虚值认购期权的权利金只要0.02 元，真是太便宜了!但别忘了盈亏平衡点变为100.02元，你认为到期股价大 于100.02元的概率有多少?基本等于0，这意味着0.02元的钱虽然很小，但 等于是扔在水中的。其道理与买彩票是类似的，2元钱买1注彩票，指望获奖 2000万元，尽管可能的获利倍数是那么地诱人，但谁都明白，获奖概率肯定低于千万分之一。
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wayneqq
嗨，我是wayneqq，一名40岁出头的工程师，从事电子产品的研发。我喜欢摄影和拍摄自然景观的照片，这可以在我的个人资料照片中看到。我是真正的蓝色新加坡人（蓝色的永久居民身份证），在HDB中心地带出生和长大，和其他孩子一样正常成长。
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父母教给我的一句老话，就是努力学习，找好工作，努力工作，多存钱，过上好日子，退休富有。当我按照别人告诉我的事情长大时，我开始怀疑这一点。我看到那些一辈子都在努力工作，但仍然很穷的人，那些几乎不工作，但碰巧抓住了看似平凡的机会的人变得非常富有。这时我开始关注这些普通人是如何变得如此成功的。我接触到的第一本书是罗伯特·清崎（Robert Kiyosaki）的《富爸爸穷爸爸》（Rich Dad Poor Dad）。书中所信奉的思想让我大吃一惊。