勝率9成並非不可能，「選擇權賣方策略」就能辦到，但你敢用嗎? (內附 回測Excel 下載)
以這個教授的說法 (相關文章3)，
選擇權賣方只要準備 12000~13000元的保證金，
(12000是幾年前的數字，現在一口選擇權保證金大約要2萬多)
每個月就能穩穩獲利 20~50點 (1000~2500元)，
相當於一個月 7%以上的報酬率
每年獲利就能輕鬆獲利 50%以上?
但是，12000是 “最低” 保證金，
一但發生大幅虧損，可能撐不到它反彈，就被巨大的”抖動”甩掉了。
當選擇權賣方，就像開保險公司一樣，就是在”承擔風險”
如果和保險公司買保單，保險公司的資金一定要很充足
你一定不希望保險公司只因為需要的賠給某個顧客巨大金額，就瞬間倒閉，
因此當選擇權賣方，你也應該準備充足的資金。
要操作選擇權賣方策略，
以台指來說，
建議一口至少準備5萬以上的資金，
甚至10萬，備用資金越多越好。
2. 選擇權賣方策略，通常好幾年才會爆掉一次，但一次會賠掉好幾年的獲利
有人會問，這個教授300次交易只虧過 2次，是真的嗎?
我會說，應該是真的，
但這種事情有可能發生在任何人身上，
要考慮 2種可能，
一是他的多空判斷很精準，或有些避險技巧，
幫助他避開一些黑天鵝事件
二是他運氣很好，或是實際投入資金小、槓桿不大，到現在都還沒爆掉
(例如 2顆子彈這種，根本猜不到，避開幾乎是靠運氣)
國內的一些法人自營部門也很喜歡當選擇權賣方，
這不見得是他們的問題，
只能說，穩定的績效長官和股東都愛看，
幾年才會爆掉一次，機率很低，
而很高的勝率，通常又會讓人貪心，放大槓桿操作，
只要不爆掉，
每個月穩穩的獲利就像超級交易員一樣。
在金融業，這是一種道德風險
對個人而言，則是在和命運對賭
3. 選擇權賣方 風險無限，要避免高槓桿，以及準備避險計畫
避險方法很多，例如停損、買進更價外的選擇權。
一般會出事情，
都是因為加碼攤平，造成槓桿放大。
例如：
2011年歐債危機時，就曾經爆發，
台灣金融史上最大選擇權賣方違約事件 (賠光保證金還倒虧)，
當事人還是統一證券前總裁 (相關新聞連結) 。
他在歐債爆發當時第一根大跌，
沒有停損或避險措施，反而繼續加碼，
造成第二根大跌時損失直接放大好幾倍！
下載連結 (雲端硬碟)
這份Excel可以用來計算選擇權賣方獲利、勝率、最大虧損。
裡面有 2011-2014年的期貨和選擇權資料。
唯一要注意的是，
選擇權的資料量很大，因此調整Excel中的參數會需要運算一點時間。
如果電腦不夠好，建議不要調裡面的設定。
如果覺得這篇文章有幫助，
幫我按個讚，分享給更多人看到，謝謝！
什麼是選擇權？一次搞懂Put和Call Options
購買AAPL股票時，股價上漲獲利，如果股價下跌損失。
做空蘋果股票時，股價下跌時獲利，如果股價上漲損失。
什麼是賣權Put Option？
從獲利分析來看買Put option和做空股票類似，當股價在下個月以前跌破$120，你履約Put option時可以在市場購買便宜的AAPL股票，用$120賣給Put option的賣家，賺取下跌的差價。
賣權獲利分析和做空類似，股價下跌獲利，股價上漲損失。
買股票可以搭配買Put option設定股價下跌的停損點。
什麼是買權Call Option？
以現在AAPL的價格來看，如果我們購買$130下個月到期的Call option，購買這個Call option合約每一股需要花費$1.55，因為每個合約是100股所以總共花費$155。
從獲利分析來看買Call option和做多股票類似，當股價在下個月以前上漲過$130，你履約Call option時可以用$130買到100股再以市價賣出，賺取上漲的價差。
買權獲利分析和做多類似，股價上漲獲利，股價下跌損失。
結合做空股票的獲利分析，可以看到Call option是個避險的工具，如果空股票時擔心股價大漲，可以購買Call option來降低最大風險，不論股價怎麼漲，都可以在合約價履約購買100股。
空股票可搭配買Call 教你看懂選擇權策略圖 option限制股價上漲的最大損失。
選擇權和股票槓桿的差別
- 持有股票的人賺$15 (獲利12%)
- 持有Call options的人會賺$845 (獲利545%)
交易期權的獲利槓桿遠高過交易股票。
不過如果股價在一個月後維持在$130以下，持有Call options的合約價值就歸$0 (教你看懂選擇權策略圖 損失100%)。
如果市場的方向預測錯誤，買選擇權的投資會歸零。
現在最好的看漲選擇權機會
- Long Days表示技術面分析找到最近上漲訊號離現在的交易日數，日數越短表示我們可以越早在上漲趨勢的時候進場。
- Long Signal Price代表技術分析計算出抄底的股價，讓我們知道短時間內股價不會低於這個價位。
- 使用基本面分析找到股票的Fair Value，再用Last的差價計算股價的上漲潛力Upside，當Upside越高，我們就月有有信心股價被低估了。
只要結合以上的三個上漲訊號，就可以用0.50 delta的價平ATM看漲Put垂直價差來計算高報酬率Return on Capital，也高機率上漲的交易機會。
用Long Days排序找到最新出現上漲訊號的股票，再用Upside挑出被低估的股票。
只要跟著Spread Details交易價平Put垂直價差，就可以獲得Return on Capital的投資報酬率。
綜合Long Days和Upside，我們看到最近2天內出現上漲趨勢的股票中FB被低估非常多，有97% Upside，接下來股價有高機率會上漲。
FB被嚴重低估並正在上漲中。
我們看看FB最近的價格趨勢，會發現股價在2個交易日前達到Long Signal Price的低點$169，而且之後都是呈現上漲的現象。
FB在2個交易日前在Long Signal Price抄底，之後呈現上漲趨勢。
FB下個月截止的價平看漲Put垂直價差有最高103%的投資報酬率。