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期权的优势包括市场流通性高

2. 为何选择现在推出该指数?

期权的优势包括市场流通性高

最早的对冲基金是哪一只,这还不确定。在20世纪20年代美国的大牛市时期,这种专门面向富人的投资工具数不胜数。其中最有名的是Benjamin Graham和Jerry Newman创立的Graham-Newman Partnership基金。

1923年的小说《股市做手回忆录》在记载Jesse Livermore的辉煌成就时,描写了一种被称为“资产池”的投机工具,和日后所谓的“对冲基金”在形式和功能上极其相似。在Livermore之前,Bernard M. Baruch也经营过“资产池”,他后来另立门户,大发其财,被称为“华尔街孤狼”,还成了政治家。

2006年,Warren Buffett在一封致美国金融博物馆(Museum of American Finance)杂志的信中宣称,上世纪20年代的Graham-Newman partnership基金是其所知最早的对冲基金,但其他基金也有可能更早出现。

社会学家、作家、财经记者Alfred W. Jones创造了“对冲基金”一词,1949年,他还第一次确立了对冲基金的结构,为此广受赞誉。为了中和市场总体的波动,Jones采用买入看涨资产,卖空看跌资产的手法来避险,他把这种管理市场总体波动的风险敞口的操作称为“对冲”。

2011年4月,对冲基金管理的总资产规模触底反弹,估计有望达2万亿美元。2011年1月,美国最大的225家对冲基金公司旗下就有1.3万亿美元,其中最大的是Bridgewater Associates,其资产为589亿美元。2011年的五大对冲基金公司为Bridgewater Associates(589亿美元)、Man Group(392亿美元)、Paulson & Co.(351亿美元)、Brevan Howard(310亿美元)和Och-Ziff(294亿美元)。2011年2月,全球对冲基金61%的投资额来自于机构。

引入 AMM 机制的去中心化期权:FinNexus 如何提供「无限」流动性?

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Deribit 期权的优势包括市场流通性高 BTC 期权界面

为了确保 MASP 期权的优势包括市场流通性高 充足的流动性,FinNexus 在 8 月 21 日开启了第一阶段的平台原生代币 FNX 流动性挖矿,持续 4 周时间,已于 9 月 20 日正式结束。同时第二阶段的 Uniswap 流动性挖矿也在 9 月 19 日启动,并将无限期延续,每三个月调整一次挖矿奖励机制。

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根据 FinNexus 最新的通证分配方案,FNX 期权的优势包括市场流通性高 总量为 5 亿,当前流通量约为 2.7%。总量的 70% 将用于激励 DEX 流动性挖矿及 Single Pool 挖矿,该部分逐年释放。官网数据显示,当前的 FNX 挖矿年化收益达 165%,Uniswap 流动池的 FNX 约为 150 万。

对于平台的流通通证 FNX,FinNexus 显然也经过精心设计,通过可变发行机制、期权交易费用、治理以及抵押机制等动态调整,创造一个可持续的循环机制,完美捕获 FNX 平台发展成熟带来的价值增长。

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综合而言,FinNexus 的 MASP 模式具备极大的创新性,通过将不同类型的基础资产和期权保证金集中到一个流动池,为期权交易提供充足的保证金支持和流动性支持——这无疑解决了当前期权面临的最大痛点,足够的流动性同时也带来了粒度更加丰富的产品。

采用 MASP 模式的 FinNexus 是否会成为去中心化期权的 Uniswap?这值得关注。

让期权交易更加轻松友好

对 FinNexus 进行基础的了解后,笔者对其产品进行了初步的体验,整体感觉 FinNexus 极力简化交易界面,追求更好用户体验的用心之处。

目前,FinNexus 已经推出同时支持 WanChain 和以太坊网络的公测版本,又称为 FOP V1.0。相对于七月份推出的 FPO V0.1,当前的公测版本可谓亮点多多。点击 FinNexus 官网的 「Product」 菜单栏,即可找到「Options Protocol V1.0 testnet」,其界面如下:

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该界面包括「期权交易」「保证金池」「我的资产」三个主导航栏,点击右上方的「连接钱包」即可连接 WanChain 或以太坊钱包。主页面对 FinNexus 进行了简单介绍,同时强调了 FinNexus 支持多链、提供无限流动性、多资产单一流动池、去中心化资产非托管、支持流动性挖矿等多个优势。页面下方为期权的交易界面:

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得益于 MASP 模式的优势,FinNexus 的交易界面极其简洁。网页布局上,左侧为交易参数的设置,右侧则是收益评估的可视化。

在左侧的交易参数设置可以看到当前的公测版支持 BTC 和 ETH 期权,具体参数包括期权合约数量、行权价格、有效期(1/3/7/10/15/30/90)、期权类型(看涨 / 看跌)、支付币种(FNX/WAN/ETH/USDC),最下方则为需要支付的费用(美元价值以及相对应的支付币种数量),参数设定好以后便可 「立即购买」。

而右侧是别出心裁的期权收益评估,上方左侧为当前 BTC 价格,右侧是预期 BTC 价格和一个价格滑动条,用户可左右拖动到预期的价格,下方为「收益或损失」的曲线图。

因此 FinNexus 整体的交易界面对用户极其友好,用户可自定义设置期权数量、价格、有效期、支付币种等多个选项,同时通过预期价格用图表的方式显示收益情况,这种交易方式与 Uniswap 的代币兑换功能非常相近——用户只需要对期权具备最基础的知识即可进行交易,将期权的门槛降到了最低。

相比之下,Deribit 和 OKex 等中心化平台的产品相对单一,而密密麻麻的数字更是让普通交易者望而却步。笔者推测,当 FPO V1.0 正式推出以后,FinNexus 简洁明了又通俗易懂的用户体验将收获一批入门用户。

注:目前的 FPO V1.0 正处于公测期间,基于以太坊的测试网「FPO WILDNET」正在 招募产品体验官,上述交易功能仅向白名单的地址开放。FinNexus 正在启动奖池高达 100 万 FNX 奖励的体验官计划,有意愿参与的用户可到「FinNexus Global」公众号了解更多详情。

未来的期权市场

其中,结合区块链特性的去中心化期权平台比中心化平台具备更大的优势——而利用 MASP 模式带来的「无限流动性」一针见血解决了当前期权市场最大的痛点,同时又大力降低用户门槛、让交易体验更加友好的 FinNexus——无疑是去中心化期权平台的佼佼者。

需要指出的是,FinNexus 目前的风险在于 MASP 模型还未经过市场的充分验证,同时面临着期权定价机制有效性等问题,这些都需要不断验证和改进。但是基于 FinNexus 团队专业的金融能力和开发能力,我们有充分理由期待一个通俗易懂、简单易用的期权产品。