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外匯投資實戰教學

什麼是股票選擇權 Call and Put

行情来源:华盛证券

什麼是股票選擇權 Call and Put

例:若 delta=0.3 就表示當標的物價格變動1時,選擇權價格會跟著變動0.3。

Gamma

衡量 delta 的敏感度,也就是當標的物價格變動時,Delta 數值變動的大小。

Theta

例:台指選擇權theta 值為 -2.什麼是股票選擇權 Call and Put 50,表示到期日每逼進一天,選擇權價值就減少2.50點。

隱含波動率

由 標的現貨指數、該選擇權之履約價、該選擇權之存續期間、市場無風險利率、市場股利率 等五個參數經公式計算而得,一般多採用B-S Model或Binomial(二項數)Model,計算結果也會因使用不同的參數或不同的模型而有所不同,不論計算結果之數據為何,隱含波動率的參考意義在於相對性而非絕對性。

Karl 的 期貨 選擇權 交易 世界

3、 賣買權 (Short Call) :預期股市不漲,即使漲也僅有小漲,此策略正好是買買權 (Long Call) 的賣方,當股市未大漲,甚至下跌時,買買權 (什麼是股票選擇權 Call and Put Long Call) 的買方無履約價值,其所支付的權利金,即全數被賣出此買權的賣方賺走,因此賣買權 (Short Call) 最大獲利即是自買方收到的權利金,但如果股市大漲時,最大損失如同買買權 (Long Call) 最大獲利一樣是無限的。

4、 賣賣權 (Short Put) :預期股市不跌,即使跌也僅有小跌,此策略正好是買賣權 (Long Put) 的賣方,當股市未大跌,甚至小漲時,買賣權 (Long Put) 的買方無履約價值,其所支付的權利金,即全數被賣出此賣權的賣方賺走,因此賣賣權 (Short Put) 最大獲利即是自買方收到的權利金,但如果股市大跌時,最大損失如同買賣權 (Long Put) 最大獲利一樣是無限的。

買買權 (Long Call) 與賣賣權 (Short Put) 如同期貨的多單,買賣權 (Long Put) 與賣買權 (Short Call) 如同期貨的空單,但期貨的損益是線性的,非漲即跌 ( 非賺即賠 ) 什麼是股票選擇權 Call and Put ,但選擇權卻可依其對大盤變化的預測,而有不同的交易策略,進而控制損失及獲利的程度。

選擇權入門課程,一次學會,原理,四象現,風險,特色

選擇權必學四個象限

選擇權因為買方和賣方權力義務不對等,所以形成了四個基本的交易策略

許多剛剛接觸選擇權的初學者,對於買方/賣方/買權/賣權,往往搞得昏頭轉向像繞口令似的。其實,你可以把「買權」和「賣權」看成兩個不同的商品,一個會隨著標的價格上漲而上漲(買權),另一個會隨著標的價格下跌而上漲(賣權),這樣會比較容易理解。

另外,因為中文上的字較為類似,所以比較容易混亂,但如果以英文來看的話,會比較容易分得清楚。例如買進買權就是「Buy Call」,賣出買權就是「Sell Call」,買進賣權就是「Buy Put」,賣出賣權就是「Sell Put」,以英文觀察就比較不會出現混淆的狀況。

操作選擇權有甚麼風險?

流動性風險 / 賣方虧損無限

但選擇權每個月份有很多個履約價,買權和賣權又可視為不同的商品,所以一個月份可能會有數十個合約,成交量較為分散。在比較深價內/外的合約,成交量與委託買/賣的掛單量常常會偏低。這個時候只要有較大的委託單掛入,就比較容易會成交到明顯偏高或是偏低的價格,也就是俗稱的「滑價」。這樣的現象往往會讓投資人產生預期之外的虧損,所以在交易冷門合約時須特別留意。

選擇權有甚麼特色?

以小博大 / 看錯方向照樣獲利

選擇權的買方僅需支付很小一部分的權利金,就擁有參與行情的機會,當行情出現大幅波動,可能會有數十倍獲利的機會。再加上它的風險有限,最大損失就是投入的權利金,只要控制好每次投入的資金比例,就可以有類似於彩券的「以小搏大」的特性,所以常常被冠以「樂透」的暱稱。但本文還是要提醒投資人,既然稱之為彩券,那就表示出現大獲利的機率甚低,在實際交易時,仍需留意資金控管,避免流於「賭博」否則就失去選擇權的原意了。

選擇權的賣方雖然號稱「獲利有限,風險無限」,但仍有許多人願意承作賣方,就是因為它具有看錯方向仍有機會獲利的特性。假設作賣出買權(Sell Call)在價外的履約價,如果隨後行情仍持續上漲,但只要漲幅較小,到結算時仍未超過你選擇的履約價,你仍可以收取全部的權利金,形成看錯方向(賣出買權為看不漲)但仍可獲利的有趣現象。

期权大单 | Coinbase看跌期权异动;基因检测股NVTA成交量、隐波飙升

行情来源:华盛证券

期权市场方面,交易活跃度显著上升,周三期权成交总量为39,什麼是股票選擇權 Call and Put 670,754张,高于90日平均成交量35,970,701。其中,看跌期权合约占比45%,前值46%,看涨期权合约占比55%。

分板块看,行业板块中信息技术、非必选消费和通信服务成交量位列前三,信息技术成交量占比17.2%,非必选消费成交量占比下降至15.8%,通讯服务成交量占比则提升至11.3%。ETF基金中宽基ETF期权合约占比升至27%,杠杆ETF期权合约占比3.4%。

个股期权方面,1475只股票期权成交量高于30日移动平均线,较前值1105显著上升;其中前100只个股期权成交量占比78%;另外有1315只个股无期权成交,前值1500。

图片来源:Marketchameleon

1.非必选消费股

今日榜单TOP10:特斯拉、亚马逊、Rivian Automotive $RIVN 、挪威邮轮控股、卡罗韦高尔夫、都会服饰、蔚来汽车、拼多多、塔吉特、达登饭店。

今日新增上榜:挪威邮轮控股、卡罗韦高尔夫、都会服饰、蔚来汽车、拼多多、塔吉特、达登饭店。

2.信息技术股

今日榜单TOP10:微软、苹果、英伟达、Trade Desk $TTD 、Affirm Holdings $AFRM 、Zscaler、Splunk、Block、Palantir Technologies、Dynatrace Holdings。

今日新增上榜:Affirm Holdings、Zscaler、Splunk、Palantir Technologies、Dynatrace Holdings。

3.金融股

今日榜单TOP10:Upstart Holdings、花旗银行、标普全球、美国国际、高盛、Coinbase Global、美国运通、美国银行、Ally Financial。

三、指标异动排行

1.期权成交总量TOP10

2.相对成交量比TOP10

ALLG $ALLG 个股昨夜上涨57%,期权成交量比达到385.54;NVTA $NVTA 期权成交超过15万张,期权量比达到71,该股昨夜上涨276%,公司是一家医学遗传学公司,提供各种临床领域的基因测试,包括遗传癌、心脏病学、神经病学、儿科、肿瘤学、代谢疾病和罕见疾病。

3.High Call / High Put

4.隐含波动率(IV)TOP10

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